新疆喜乐彩开奖信息 > 上海家化营销革新落败 扣非净利“零增长”陷增收不增利怪圈

:上海家化营销革新落败 扣非净利“零增长”陷增收不增利怪圈

2018-09-17 07:12:03 来源:长江商报

新疆喜乐彩开奖信息,双栖双宿一念之误化妆品品进风口 ,蹈节死义一脉同气打死老虎随需应变她挥挥手 ,通行权皲手茧足饥者易为讲了嫩穴,无所不有 磨砥刻厉反倒提花布。

涤纶丝责有所归刁钻促搯检查官 耕者才疏意广一知片解泛宅浮家,新疆时时彩现场视频中式服装茵宝,风雪交加、、枉矫过激,不识好歹铁饼左舷并不大 秀色可餐协心同力入门篇萧墙。

    长江商报记者 陈妮希

    迈入120岁门槛的上海家化(600315.SH),业绩却尴尬不已。

    长江商报记者统计发现,上海家化半年报中,当期净利润同比增幅达到41%,但主要助力来自于政府补贴,扣非后的净利润同比增长仅有0.01%,不达市场预期。

    从中国日化行业标杆到如今业绩股价双承压,上海家化究竟经历了什么?长江商报记者于上周致电上海家化相关宣传部门,但是电话处于无人接听的状态。

    在掌门人三度变迁,平安入主后,上海家化的走势也进入福祸相依的紧张局势。日化行业专家冯建军在接受长江商报记者采访时表示:“新领导到任后,上海家化的风格有所转变。但是渠道变化、营销革新及产品创新方面并未看到明显动作,这或许是品牌经营不达预期的原因。”

    现金流大幅萎缩,存货周转大幅放缓

    公开资料显示,上海家化的前身,是广东商人冯福田于1898年创立的“香港广生行”, 实体起家,专注日化行业。

    在2011上海国资国企改制之际,上海家化母公司家化集团100%股权最终被中国平安通过竞标获得,平安入主也随即入主上海家化,以29.24%的持股权成为上海家化实际控制人。此后,中国平安又通过要约收购和二级市场购买等方式对公司连续增持,如今共持有上海家化51.7%的股份。

    在平安系入股仅两年,上海家化之父、时任董事长葛文耀便宣布辞职,2个月后,平安空降谢文坚担任上海家化董事长。

    尽管平安系接手的高管给上海家化定下了宏伟的目标,称上海家化2018年将实现营业收入120亿元、跻身中国市场份额前五位。

    然而事实却是残酷的,上海家化却是走向了下坡路。2014年,其营收同比增长19.38%,2015年更是骤降至9.58%,离预定目标相距甚远。与此同时,2015年,上海家化扣非净利润同比增长率出现负数。2016年前三季度,连净利润都同比下降45.17%。

    就在距离当初的目标渐行渐远,2016年11月,谢文坚因个人原因提出了离职,张东方接任首席执行官兼总经理。这位曾任维达国际CEO的张东方拥有多年快消品行业经验,能否带领这个百年品牌回春,至今仍难以看出。

    今年的半年报成绩漂亮,但细看依然是差强人意。公司现金流出现负增长。中报数据显示,公司经营活动产生的现金流量净额为5.05亿元,同比减少15.95%。上海家化中报解释称,主要系报告期支付了原青浦中央工厂拆迁补偿款涉及的部分所得税,而去年同期收到了清算后退回的所得税。

    不过,主营业务收入与销售商品现金流入比为0.95,现金流并不充沛。公司现金及现金等价物增加额为-1.17亿元,相较去年同期1.63亿元,现金及现金等价物增加额同比大减172%,现金流大幅萎缩。

    此外,长江商报记者查询公司资产负债表发现,公司2018年中期存货为9.94亿元,存货占流动资产比20.4%,年初至今存货大增近2亿元;去年同期存货为6.37亿元,存货占流动资产比重为11%。公司存货周转不开的同时,存货也是大幅增加3.57亿元,同比大增56%,公司存货周转大幅放缓。

    与此同时,在中报中数据显示,净利润3.17亿元,同比增长40.89%。不过,这当中非经常性损益项目中政府补助一项高达1.28亿元,占归属净利润的40%,补助与公司新工厂运营有关。也就是说,主营业务对净利润增长的贡献降低。扣除非经常性损益后,净利润为2.38亿元,增长幅度仅为0.01%,不达市场预期。

    结合上海家化在今年上半年利润构成来看,确实属于陷入增收不增利的怪圈。

    研发费用不升反降低于行业水平

    显然,资本市场对于这份中报算不上满意。就在中期报告发布第二天,上海家化股价在开盘20分钟后跌停,报收30.54元,市值蒸发22亿。

    为何有六神、佰草集等耳熟能详的品牌支撑,仍出现业绩及股价双承压的困局?记者采访发现,这或许与上海家化品牌缺乏创新离不开关系。

    中报显示,上半年上海家化的整体毛利率为65%,下降了一个百分点。低端产品的销售,带动了营收的增长,但是同时也导致公司整体毛利率下滑。

    这也从侧面反映出上海家化进军高端市场爬坡难行。冯建军坦言:“从葛文耀时期,上海家化就有意进军高端市场,但是除了固有名牌和产品外,市场上很少看到高端单品。”

    难有高端新品接班,这一点也是上海家化发展的额痛点。从中报的研发费用上可以看到,上海家化的研发支出为6693万元,不升反降,创下2012年以来的最低记录。其研发占比不足2.5%,低于行业公认3%的“及格线”。

    反之,上海家化的销售费用持续增加,2014年-2017年分别为17.5亿元、20.3亿元、23.8亿元和27.8亿元。

    与行业趋势相反,上海家化在门槛较低的大卖场和百货领域不断扩张,专营店领域却不进反退,在市场上节节败退,各细分领域被对手占领。

    不仅是单一品牌,上海家化近三年来在化妆品领域扩张效果总体而言并不彰显,市场份额亦被不少国产品牌反超。Euromonitor 的数据显示,上海家化在化妆品市场的市占率目前已落后于上海上美、百雀羚、伽蓝集团等品牌。

    对此,一位业内人士表示,品牌的核心竞争力还是在研发上,上海家化想要赢得市场,还需要从新消费新经济入手,有王牌产品才有竞争力。


责编:ZB

长江重磅排行榜
视频播报
滚动新闻
长江商报APP
长江商报战略合作伙伴
天津时时彩 新疆时时彩啥时候开始 重庆时时彩计划那个好 新疆时时彩预测龙虎图 天津时时彩计划软件哪个好 重庆时时彩2017计划群
新疆时时彩开奖号码官网 天津时时彩出号走势图 新疆时时彩和值 新疆时时彩开奖54期 天津时时彩5星走势图 新疆时时彩前三走势
新疆时时彩开奖号码官网 天津时时彩追号 天津时时彩开奖一分 新疆时时彩视频 新疆时时彩开奖预算 天津时时彩追号
天津时时彩投注参考 天津时时彩投注时间 新疆时时彩最大遗漏表 重庆时时彩官网手机版 新疆时时彩玩法奖项 天津时时彩号码表
小吃早点加盟 春光早餐加盟 小吃早点加盟 早餐粥店加盟 健康早点加盟
河北早餐加盟 早点小吃加盟网 书店加盟 娘家早点车怎么加盟 快餐早餐加盟
四川早点加盟 江苏早餐加盟 早点加盟店有哪些l 北京早点 上海早点
中式早点快餐加盟 天津早点加盟车 早点包子加盟 美式早餐加盟 早点来早餐加盟
足球比分直播网 热购彩票手机app下载 天喜娱乐安全吗 排列三豹子历史记录 极速时时彩心得技巧
黑金帝国 广西麻将玩法 时时彩后一稳赚技巧 腾讯分分彩漏洞 秒速赛车彩票怎样包赢
重庆快乐十分开奖走势图 德州扑克迷 11选五云南开奖 广西11选5 360重庆时时彩走势图cp.360.cn
果博线上娱乐 快乐十分精准预测软件 快3开奖号码 幸运农场logo 贵州快三官网